เทียบกับทุนที่มีประสิทธิภาพ ทุนอย่างมีประสิทธิภาพ

VC ของ (ซึ่งมุ่งเน้นที่ บริษัท ซอฟต์แวร์) มักจะชอบที่จะอธิบาย บริษัท ที่พวกเขากลับมาเป็น "เงินทุนที่มีประสิทธิภาพ"

แต่ฉันคิดว่าพวกเขาควรใช้คำศัพท์ใหม่แทน:

"Equity Efficient" ซึ่งฉันจะอธิบายด้านล่าง

ครั้งแรก - ทำไมการเป็นทุนจึงมีความสำคัญ? (ถ้าคุณเป็น VC อย่าลังเลที่จะอ่านมันคุณรู้ส่วนนี้)

เหตุผลที่การเป็นธุรกิจ“ ทุนที่มีประสิทธิภาพ” มีความสำคัญมากเพราะถ้าคุณลงทุนในธุรกิจที่ต้องใช้เงินทุนจำนวนมากสิ่งต่าง ๆ สามารถเกิดขึ้นได้:

(1) บริษัท ต้องการเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อไปยังจุดเปลี่ยนถัดไปกว่าที่กองทุนของคุณสามารถลงทุนได้

(2) คุณต้องทำการลงทุนครั้งใหญ่ก่อนที่คุณจะรู้ว่ามีอะไรที่จะทำให้หลุดออกไป (เกี่ยวข้องกับด้านบน)

(3) แต่สำคัญที่สุด - คุณอาจจะถูกทำให้เจือจางในรอบต่อไปจนถึงจุดที่แม้ว่าคุณจะเป็นนักลงทุนในช่วงต้น บริษัท จะต้องใช้เงินทุนจำนวนมากจนคุณจะไม่เห็นความขอบคุณในการลงทุนของคุณ

ตัวอย่างที่ชัดเจนของ บริษัท ที่ใช้เงินทุนสูง ได้แก่ :

  • บริษัท ประกันภัย - ซึ่งต้องการทุนสำรองจำนวนมากเพื่อวัตถุประสงค์ด้านกฎระเบียบ
  • บริษัท เทคโนโลยีชีวภาพที่ต้องการเงินทุนจำนวนมากเพื่อสร้างเทคโนโลยี
  • บริษัท ยาที่อาจต้องใช้เงินทุนและรันเวย์จำนวนมากก่อนที่จะได้รับอนุมัติจากผู้ควบคุมยา

แต่ตัวอย่างที่เห็นได้ชัดน้อยกว่านั้นคือ บริษัท ที่:

  • ต้องใช้เงินดอลลาร์ด้านการตลาดจำนวนมากเพื่อการเติบโตเพราะพวกเขาใช้จ่ายโฆษณาเมื่อเทียบกับการเติบโตตามธรรมชาติ / การเติบโตของผู้แนะนำ
  • บริษัท SaaS ที่มีระยะเวลาคืนทุนนาน (จำเป็นต้องลงทุนด้านการขายและใช้เวลานานกว่า 12 เดือนในการรับเงินคืนจากคุณ) การมีอัตราส่วน 5: 1 LTV: CAC นั้นดีเฉพาะเมื่อคุณได้รับเงินคืนเร็วพอที่จะลงทุนได้อีกครั้งและไม่จำเป็นต้องเพิ่มทุนหุ้นที่ปรับลดเพื่อให้เติบโตต่อไป

แต่ - ฉันคิดว่าเรากำลังเข้าสู่ช่วงเวลาใหม่โดยที่“ ความมีประสิทธิภาพของส่วนทุน” สามารถทำได้ดีเท่ากับ“ ทุนที่มีประสิทธิภาพ”

บริษัท Equity Efficient เป็นธุรกิจที่ไม่ต้องพึ่งพาเงินทุนจำนวนมากที่จะลงทุนเพื่อการเติบโตอย่างรวดเร็ว

อาจต้องใช้เงินทุนจำนวนมาก แต่ไม่จำเป็นต้องเป็นทุน

ตัวอย่าง:

  • Clearbanc อนุญาตให้ธุรกิจของผู้บริโภคกู้ยืมเงินเพื่อใช้ในการโฆษณา ซึ่งหมายความว่านักลงทุนในหุ้นของพวกเขาอาจลงทุน $ 1.00 สำหรับทุก ๆ $ 3.00 Clearbanc ลงทุนในธุรกิจ ดังนั้นในขณะที่ บริษัท อาจต้องการเงินจำนวนมาก แต่นักลงทุนไม่จำเป็นต้องเจือจางมากนัก
  • ไฟแช็กเงินทุนและ SaaS Capital เริ่มระดมทุนจากรายได้ประจำของ SaaS ฉันเดิมพันแนวโน้มนี้เกิดขึ้นมากขึ้น เช่นว่าระยะเวลาคืนทุนเริ่มมีความสำคัญน้อยกว่าค่าใช้จ่ายของ VC มากกว่าที่เคยเป็นเพราะในขณะที่ บริษัท เหล่านี้อาจต้องใช้เงินจำนวนมากในการเติบโต แต่จะไม่อยู่ในรูปแบบของทุน
  • และค่าเฉลี่ยของ ICO ในอดีตคือโครงการโอเพ่นซอร์ส dev ที่มีราคาแพง / โครงการการสื่อสารได้รับการสนับสนุนทางการเงินผ่านทางมูลนิธิและการขายโทเค็น

ตัวอย่างที่สามเห็นได้ชัดว่าไม่ได้รับการพิสูจน์มากที่สุด แต่ประเด็นคือเมื่อ บริษัท รักษาความเป็นส่วนตัวไว้นานกว่าวิธีการได้รับเงินทุนของพวกเขาย่อมมีความซับซ้อนมากขึ้น

เราไม่สามารถมี บริษัท หลายร้อยล้านดอลลาร์ขนาดของธุรกิจที่เคยเป็นที่สาธารณะและในหลาย ๆ กรณี บริษัท ที่มีความเหมาะสมในตลาดผลิตภัณฑ์และรูปแบบธุรกิจที่แท้จริงจะใช้เงินทุนที่ต้องการและหนี้ร่วมเท่านั้น

และด้วยกองเงินทุนที่ซับซ้อนมากขึ้นจะมากองทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

และดังนั้น บริษัท ที่อาจต้องใช้เงินทุนสูง แต่ก็มีประสิทธิภาพเท่าเทียมกัน และนั่นควรเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุด